30.10.2006 года был сформирован портфель клиента, инвестирующего в украинские акции
70 тысяч гривен:
Сумму в 70 тысяч гривен мы предложили инвестировать следующим образом:
30 тысяч гривен вложить в акции ОАО «Укрнефть» (код ПФТС: UNAF ). Большее количество вкладываемых именно в эту компанию средств было связано с тем, что данное вложение являлось на наш взгляд наименее рисковым, учитывая зависимость Украины от нефти и газа.
ОАО «Укрнефть» - это крупнейшая украинская нефтегазодобывающая компания, которая обеспечивает 91% добычи нефти, 27% газового конденсата и 17% газа от общей добычи этих углеводородов в Украине. Основные виды производственной деятельности Компании включают: проведение геологоразведочных работ; эксплуатационное бурение; добыча нефти, газа, конденсата; подготовку и переработку газа на территории 8 областей или двух нефтегазовых регионов Украины - Западного (Прикарпатский прогиб - Львовская, Ивано-Франковская и Черновицкая области) и Восточного (Днепровсько-Донецкая впадина - Сумского, Черниговского, Полтавская, Харьковская и Днепропетровская области).
Добыча нефти и газа осуществляется на 98 месторождениях Украины. Фонд добывающих буровых скважин составляет 2 783 единиц. Предприятие владеет 391 АЗС в 24 регионах Украины.
С начала 2006 года до 30 октября 2006 года рост средней стоимости акции ОАО «Укрнефть» составил 53%. На момент покупки акций, в связи со снижением цен на нефть на мировых рынках произошло снижение цен на акции данной компании. Вместе с тем мы ожидали как стабилизации цен на нефтяных рынках, так и хороших финансовых показателей самой компании по итогам 2006 года (так по итогам 9-ти месяцев 2006 года добыча нефти и конденсата выросла на 3,6%, добыча газа выросла на 3,7%. Было введено в эксплуатацию 30 новых скважин (21 нефтяную и 9 газовых)).
На момент инвестирования средняя цена одной акции ОАО «Укрнефть» составляла 309 гривен. За год мы ожидали рост цены на акции данной компании на уровне порядка 30%.
20 тысяч гривен мы предложили вложить в банковский сектор. На момент инвестирования, наш взгляд, данный сектор являлся наиболее перспективным в плане среднесрочного роста (по оценкам большинства экспертов в 2007 году рост может составить до 53%). Это вызвано приходом на Украину большого числа крупных иностранных банков, что в сочетании с недостаточным развитием украинского рынка банковских услуг должно вызвать активное развитие данного сектора.
Из крупных украинских банков мы выбрали АППБ «Аваль» (код ПФТС: BAVL ). При сравнении с ведущими украинскими («Укрсоцбанк», «Форум», «Укргазбанк») и российскими («Сбербанк», «Росбанк») банками мы выявили у данного банка очень низкие показатели отношения чистой прибыли к собственному капиталу (что на наш взгляд было вызвано недостаточно эффективным управлением) и рыночной капитализации к собственному капиталу (что говорило о недооценённости банка рынком).
В связи с приходом в АППБ «Аваль» нового собственника мы ожидали повышения эффективности управления банком и, как следствие этого, повышение рыночной капитализации.
На момент инвестирования средняя цена одной акции АППБ «Аваль» составляла 0,51 гривну, а «справедливая» цена, на наш взгляд находилась на уровне 1 гривны. В 2007 году мы предполагали рост цены акций данного банка на 40 – 50%.
20 тысяч гривен мы предложили вложить в одно из крупнейших предприятий украинского машиностроения: Сумское машиностроительное объединение имени Фрунзе» (код ПФТС: SMASH). Предприятие является одним из ведущих в Европе машиностроительных комплексов по выпуску оборудования для нефтяной, газовой и химической промышленности. Предприятие экспортирует более 80% своей продукции, при этом "львиную"; долю составляют объекты "под ключ" - компрессорные станции в Туркменистане, Иране, Турции, Азербайджане. Кроме того, оборудование объединения поставляется в Россию компаниям "Газпром" и " Роснефть".
В течении последних 4-х лет предприятие демонстрирует стабильную динамику развития, чистая выручка предприятия увеличивается в среднем на 20-30%.
Учитывая активное развитие нефтяной и газовой промышленности, мы ожидали в рост цены на акции данной компании на 25-30% за год.
В результате по итогам года доходность при вложении вышеуказанной суммы должна была достигнуть 32-37%.
Результат, полученный 12.07.2007 года:
При закрытии портфеля, предложенного нами 30.10.2006 года годовая доходность инвестиции составила бы 130% годовых. Результаты расчётов приведены ниже:
Открытие позиций:
30.10.06. |
Название предприятия |
Сумма вложения |
Предполагаемая цена покупки* |
Количество акций |
грн. |
грн. |
шт. |
шт. |
Укрнефть |
30 000 |
309,1 |
97 |
Аваль |
20 000 |
0,488 |
40 984 |
Сумское машиностроительное объединение им.Фрунзе |
20 000 |
18,33 |
1 091 |
Закрытие позиций:
12.07.07. |
Название предприятия |
Предполагаемая цена продажи* |
Сумма, полученная в результате продажи |
Разница между суммой продажи и суммой покупки |
грн. |
Укрнефть |
486,44 |
47 184,68 |
17 184,68 |
Аваль |
1,21 |
49 590,64 |
29 590,64 |
Сумское машиностроительное объединение им.Фрунзе |
34,33 |
37 454,03 |
17 454,03 |
* - средняя цена, сложившаяся в рынке.
Полученная прибыль: 17 184,68 + 29 590,64 + 17 454,03 = 64 229,35грн.
Годовая доходность: 64 229,35 / 70 000 * 100 / 256 *365 = 130%.
